由于大环境的变化，国际矿业市场步入低谷，部分中国企业“败兴而归”。在中国企业“回头过来”加剧的同时，海外矿业投资却陷于了瓶颈。对于中国矿业一起来说，决心在哪儿?近几年，中国企业屡屡回头过来投资海外。

在部分企业铩羽而归，以及“低投资较低报酬”的背景下，中企海外矿业投资也变得任重道远。时隔2013年上半年以亏损24亿元被冠上“亏损王”之后，兖州煤业再行迎接厄运。2014年2月，兖州煤业发布了境外有限公司子公司兖煤澳大利亚公司2013年的全年业绩，让人大跌眼镜的是，该公司税后利润亏损8.32亿澳元，折算人民币大约46亿元，而2012年该公司盈利3.75亿澳元。

此外，兖州煤业预计2013年度构建的归属于母公司股东的净利润将比2012年同期增加多达90%。而2012年归属于母公司股东的净利润为55.158亿元。

专家分析，大环境下滑和外汇损失应当是兖州煤业海外公司亏损的主要原因。业内人士回应，煤炭黄金时代早已完全落幕，兖州煤业的决心是传输生产能力、提升管理，而非持续扩展，否则吉凶难料。与兖州煤业在海外依然逆势持续扩展比起，母公司兖矿集团的非煤产业却多半遭遇集体折戟。

这是中国企业现实境遇的典型案例。澳洲落幕矿业税在澳大利亚总理托尼·阿博特的近期草案将要迈过众议院的最后一道门槛时，澳大利亚媒体就迫不及待地向中国企业"抛媚眼，由于中国的投资，澳大利亚矿业未来将会安然童年铁矿石暴跌所带给的负面影响。这并非笑话。澳大利亚外国投资评估委员会的统计数据表明，从2006到2011年，中国向澳大利亚的投资有80%投向矿业。

但随着2010年时任澳大利亚总理的陆克文首次明确提出取名为"矿产资源暴利税"的矿业税种，中国企业对于澳大利亚矿业的热情开始消失。可以佐证的是，汇丰银行一份报告表明，2012年末，矿业在中国企业澳大利亚投资中所占到份额仅有为20%。同年7月，由吉拉德政府主导的新矿业税方案"矿产资源出租税"月实行。事实上，铁矿石价格的持续大幅度暴跌，澳大利亚的矿业已备受其厌。

据澳大利亚当地媒体报道，一些小型矿企相继宣告倒闭。而中国企业被定义为挽回澳洲矿业颓势的关键因素。

虽无法将澳大利亚矿业投资极大鲜明的原因非常简单归结到矿业税上，但其政策的不稳定性，显然给中国企业的并购减少了不确认的风险。值得一提的是，矿业税的落幕并不意味著澳大利亚矿业能强势回落。

这笔账很更容易算数，实质上中止矿产资源出租税后对企业的协助起到并不显著。但将来来看，矿业税的落幕的确不会提升澳大利亚矿产研发的经营确定性，从而对投资者产生一定的吸引力。

这也许是抄底澳洲矿业的好机会。但中国企业却变得十分安静。

时至今日，随着中国经济转入深度调整期，经济增长速度上升大大出乎意料国际矿企的预计。面临这种中国经济的新势态，不仅中国企业必须时间适应环境，国际矿业企业更加必须时间来适应环境。可以认同，中国企业对提供海外资源的意愿未有丝毫弱化。

很多民营企业在大力为目标项目不作着充分准备，只是更为理性。取决于一个海外项目有5个最基本的要素，首先是资源量的可靠性，其次是当地的基础设施建设、资源国的国家风险、运营的风险与合伙人的资信。

如果不充分考虑这些因素，项目的失败率基本上在80%以上。但这些才是被中国企业忽视了。

这就使得中国企业所缴纳的收购价格变得较为冤。中亚或是新的自由选择外部找矿首先要找准矿目，国家补哪些，就重点去找哪些;其次要实地考察好地区，一方面是地区的地质背景，另外是运输交通便利;第三要实地考察好该国的治安、政策稳定性等社会风险。综合这几点，中亚地区也许是个好自由选择。近些年来，中国矿业企业投资主要集中于在澳大利亚以及拉丁美洲、非洲等地。

这些地区矿产资源非常丰富，投资环境也比较更为成熟期，但对于中国企业来说，这些地区与中国远隔重洋，交通运输和通信等方面代价的成本较高，从而减少了投资风险。有媒体统计资料，就过去十年的情况观之，中国企业矿业海外投资集中于地域主要是澳大利亚、加拿大、非洲和拉丁美洲。也有部分投资布满在印尼、蒙古等国。

然而，由于种种原因，在这些地区的矿业收购成功率很低。虽缺少官方的调查报告，但有业内人士透漏，2011年的全球矿产大冷时期，我国海外矿业投资八成都以告终收场。

随着我国“一带一路”对外开放路线政策的逐步明晰，不仅国企迈大了“回头过来”的步伐，不少有实力有远见的民营企业也早已在该区域排兵布阵。座落“丝绸之路经济带”上的中亚地区，因其资源非常丰富、政治平稳等因素堪称引发了不少矿业企业的注目。中亚各国矿产资源十分非常丰富，境内已找到了众多的有色金属、贵金属矿床，铜、锰、金、铬、钨、锡、锑、铅、锌等矿产储量非常丰富。

以塔吉克斯坦中资企业“塔中矿业”为事例。在戴塔根的印象中，这个矿区铅、锌矿资源规模相当大，如果按当时当地的生产水平来说，最少不会有800万吨的金属量，而且该地区不仅都有储量的铅锌矿，还有非常丰富的铜矿资源。“国内现在10万吨级的铜矿都很难得了，那里说不定不会经常出现一个百万吨级的铜矿。

”除了非常丰富的资源情况，中亚国家政治比较平稳，政策比较对外开放。塔吉克总统拉赫蒙对中资企业就十分重视，多次与中国高层会谈，还专门为“塔中矿业”投资的“中塔工业园区”展开剪彩。

“塔中矿业”的经营情况十分理想，已沦为塔吉克斯坦的利税大户，并为当地建构了很多就业机会，构建了和该国的良性对话发展。必须专业化思维“回头过来”企业必须改变传统思路，从专业角度评估风险，设计有所不同的投资模式。纵观近年的告终案例，主要是因为投资躁动，往往缺少专业研究，不理解当地背景。

比如只理解基础业务如勘测、铁矿、矿业服务等，不适应环境整个矿业项目的长周期运作的经验和资金压力等。从一定意义上说道，企业缺乏的是“抱团”集中风险的能力。彻底看，“回头过来”有益我国矿企扩展海外业务。

但民营资本作为规模受限的“外来户”，盲目决策“拍脑袋”不适应环境市场拒绝。面临风云变幻的国际市场，“上亿美元卖教训”屡屡首演。不仅如此，随着投资额缩放，中国企业购矿资金主要源于银行借贷，投资杠杆风险大也带给新问题。

以某上市矿企并购的南美铜矿价格为事例，报价是项目此前出让市值的3倍以上。而矿业项目报酬较快，必须长时间资金周转，一些企业在项目运作中之后致使负荷。

而另一方面，从美日等国上世纪的“购矿热”来看，政府及协会等企业的组织需要在市场中获取何种服务，也关系到投资的顺利。其中引领熟知投资环境，创意融资模式是重要环节。

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